Sau Tết Đinh Hợi, tưởng chừng các nhà đầu tư còn mải mê với tháng “ăn chơi” nhưng không phải thế, thị trường chứng khoán Việt Nam trở nên nóng ngay phiên giao dịch đầu. Dù Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) có khuyến cáo về sự phát triển bong bóng của thị trường chứng khoán Việt Nam, nhưng chỉ số VN-Index cũng chỉ giảm 2 ngày liên tiếp, còn lại, đại đa số cổ phiếu cứ tăng giá vùn vụt. Lợi nhuận khổng lồ từ việc đầu tư chứng khoán đã làm hoa mắt rất nhiều người. “Nhất cổ phiếu, nhì chiếu bạc”-một nhà đầu tư đã nói với tôi câu này ở Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội.

Xét về bản chất, việc đầu tư chứng khoán khác hẳn với việc đánh bạc. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư đã có tư tưởng đồng nhất hai hoạt động hợp pháp và bất hợp pháp đó lại với nhau do họ chưa có hiểu biết thấu đáo về chứng khoán. Các chuyên gia chứng khoán thống kê: Tính từ ngày 31-12-2005 đến ngày 28-2-2007, tức là sau đúng 14 tháng, chỉ số chứng khoán Việt Nam (VN-Index) đã tăng 3,7 lần, tăng nhanh hơn bất kỳ thị trường nào trên thế giới trong cùng thời kỳ. Trong khi nhìn vào phần vốn của chủ sở hữu trong các công ty (lấy tài sản thực trừ đi vốn vay, rồi chia cho số cổ phần), không có nơi nào tăng đến thế. Như vậy rõ ràng thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng trưởng quá nóng. Đến một lúc nào đó, thị trường sẽ trở về với giá trị thực của nó. Các chuyên gia chứng khoán không ngừng cảnh báo các nhà đầu tư thận trọng, nhưng nhiều nhà đầu tư vẫn bỏ qua, mua bán theo phong trào, theo tâm lý số đông... Thực tế trong thời gian qua, bên cạnh những nhà đầu tư “hái ra tiền” từ chứng khoán, cũng có không ít người “cười ra nước mắt”.

Có lập luận cho rằng giá chứng khoán hiện nay cao do cung không đủ cầu. Tuy nhiên cũng phải thẳng thắn thừa nhận rằng, chứng khoán không phải là hàng tiêu dùng bắt buộc phải đầu tư. Mặt khác, dự báo trong thời gian tới, rất nhiều doanh nghiệp sẽ cổ phần, sẽ lên sàn giao dịch. Chính vì các lý do ấy, các chuyên gia về đầu tư chứng khoán mong muốn rằng: Các nhà đầu tư chứng khoán Việt Nam (nhất là các nhà đầu tư không chuyên nghiệp, nhà đầu tư với số vốn ít) hãy “chọn mặt gửi tiền” vào các cổ phiếu mà mình đã biết hoạt động của doanh nghiệp, chí ít cũng phải xem xét bản cáo bạch của doanh nghiệp. Đầu tư chứng khoán không phải là trò đánh bạc.

PHÚ THỌ