QĐND Online - Những ngày vừa qua, liên tục có những thông tin vĩ mô tích cực về tình hình kinh tế quý 1/2015 được công bố. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCKVN) có vẻ như không đóng vai trò là “Hàn thử biểu” của nền kinh tế trong quý đầu năm.

Nguồn: GSO, RongViet Research tổng hợp

Theo nhiều chuyên gia, trụ cột nâng đỡ tăng trưởng kinh tế trong năm 2015 là hoạt động sản xuất của lĩnh vực công nghiệp đã có sự xác nhận tín hiệu về “độ bền” của tăng trưởng trong quý 1/2015. Theo đó, chỉ số sản xuất công nghiệp quý 1 tăng 9,1% (cao hơn so với mức tăng 5,3% năm 2014 và 4,9% năm 2013). Trong đó, các chỉ số thành phần dùng để tính tăng trưởng GDP như ngành công nghiệp chế biến, chế tạo có mức tăng trưởng vượt bậc, đạt 9,01% đóng góp xấp xỉ 1,4 điểm phần trăm trong tăng trưởng GDP quý 1/2015. Đồng thời, trong báo cáo gần đây của HSBC mới công bố, chỉ số quản trị người mua hàng (PMI) tháng 3 tiếp tục duy trì sự mở rộng, thể hiện qua việc duy trì trên mức 50 điểm trong 19 tháng liên tiếp.

Trong khảo sát xu hướng kinh doanh của các doanh nghiệp ngành công nghiệp chế biến, chế tạo của Tổng cục Thống kê, cũng cho thấy thấy phần lớn các doanh nghiệp nhận định hoạt động sản xuất duy trì ổn định trong quý 1/2015. Thêm vào đó, qua kết quả khảo sát xu hướng trong quý 2/2015, cho thấy tỷ lệ doanh nghiệp cho rằng số đơn hàng sản xuất và xuất khẩu khả quan hơn so với quý 1/2015 tăng mạnh. Như vậy, sự ổn định từ nhiều mặt đã tạo ra sự tăng trưởng tích cực của doanh nghiệp sản xuất khi nhu cầu tiêu dùng cải thiện. Tuy nhiên, một số chuyên gia cũng lưu ý một, sự phục hồi tích cực của hoạt động sản xuất công nghiệp không phản ánh toàn bộ các loại hình doanh nghiệp ở Việt Nam. Quan ngại lớn nhất đến thời điểm này chính là sự tích cực của tăng trưởng GDP và sản xuất công nghiệp có động lực phần nhiều đến từ nhóm các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài. Trong khi đó, tình hình doanh nghiệp trong nước vẫn đang có dấu hiệu khó khăn, cụ thể, quý 1/2015 cả nước có đến 16.175 doanh nghiệp gặp khó khăn buộc phải tạm ngừng hoạt động, tăng 14,2% so với cùng kỳ.

Ảnh minh họa. Nguồn: stox.vn

Lý do trên kết hợp với dòng tiền yếu do ảnh hưởng tâm lý đến từ một số chính sách điều hành đã khiến thị trường lao dốc liên tục từ đầu tháng 3 đến nay. Trong tuần vừa qua, các chỉ số biến động tăng, giảm xen kẽ song VN-index tiếp tục mất thêm 0,63% và HNX-index mất 0,57%. Nhìn lại diễn biến tuần qua, với việc thiếu thông tin hỗ trợ “mới”, thị trường giao dịch “bấp bênh” và có thời điểm VN-index trở về dưới mốc đầu năm. Tâm lý nhà đầu tư khá bất ổn và dễ bị ảnh hưởng bởi các tin đồn trên thị trường, trong khi đó những thông tin vĩ mô tích cực (GDP qúy 1/2015, PMI, tăng trưởng doanh thu bán lẻ) không mang lại hiệu ứng rõ ràng đối với tâm lý nhà đầu tư. Trong tuần, không có nhóm ngành nào trở thành tâm điểm.

Hoạt động của khối ngoại trở thành yếu tố nổi bật nhất trong tuần qua dù mức mua không lớn. Cụ thể, khối ngoại mua ròng xấp xỉ 49 tỷ đồng trên cả hai sàn, trái ngược với giá trị bán ròng 710 tỷ đồng của tuần giao dịch trước.

Đối với diễn biến thị trường trong tuần tới, nhiều chuyên gia đánh giá, thị trường trong tháng 4 sẽ “tươi sáng” hơn. Trong thời gian tới, yếu tố kết quả kinh doanh quý 1 của các doanh nghiệp là một yếu tố đang được nhiều nhà đầu tư chờ đợi. Thông tin tốt về kết quả kinh doanh quý 1/2015 có thể mang đến sự hỗ trợ về mặt giao dịch đối với giá cổ phiếu trong điều kiện hiện nay, tuy nhiên theo nhiều chuyên gia sẽ chỉ giới hạn trong một vài nhóm ngành có triển vọng tốt trong năm 2015.

Về diễn biến giao dịch TTCKVN tuần tới, một số chuyên gia nhận định các mức kháng cự 555 và 82,5 điểm vẫn là thử thách đối với hai chỉ số VN-index và HNX-index.

XUÂN DŨNG