Trong đó, tập trung đưa sản phẩm chứng quyền có bảo đảm (CQCBĐ) vào giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh vào đầu năm 2018 là một ví dụ điển hình.

CQCBĐ là một sản phẩm của TTCK phái sinh, do công ty chứng khoán phát hành và được niêm yết trên sàn chứng khoán. Sản phẩm này cho phép nhà đầu tư nắm giữ có quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở với một khối lượng xác định từ tổ chức phát hành tại mức giá và thời điểm xác định. CQCBĐ đầu tiên xuất hiện vào những năm cuối thập niên 1980. Từ năm 2003 đến nay, số lượng chứng quyền niêm yết và giá trị giao dịch đã tăng lên nhanh chóng. Theo thống kê của Liên đoàn các sở giao dịch chứng khoán thế giới, tính đến cuối năm 2015 đã có hơn 1,7 triệu loại chứng quyền được niêm yết trên toàn cầu và giá trị chứng quyền giao dịch đã đạt hơn 1.000 tỷ USD. Trong số top 10 thị trường chứng quyền hàng đầu thế giới, có 5 thị trường tại châu Á.

Nhân viên tư vấn về sản phẩm cho khách hàng tại sàn chứng khoán của Công ty Cổ phần Chứng khoánVNDIRECT. Ảnh: THANH TÙNG

CQCBĐ có mã giao dịch riêng và được hoạt động giao dịch tương tự như chứng khoán cơ sở. Công ty chứng khoán được phát hành CQCBĐ là những công ty được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp phép. Tính đến thời điểm tháng 12-2017, TTCK Việt Nam chỉ có 5 công ty được phát hành CQCBĐ, gồm: VNDIRECT, SSI, HSC, VPBS và MBS. Theo ông Nguyễn Tuấn Cường, Giám đốc sản phẩm cấu trúc của Công ty Cổ phần Chứng khoánVNDIRECT, TTCK Việt Nam đã đi vào hoạt động được 18 năm, nhà đầu tư đã chuyên nghiệp hơn rất nhiều và có nhu cầu với các sản phẩm phái sinh để gia tăng đòn bẩy cũng như tỷ suất sinh lời. Để đáp ứng nhu cầu đó, tháng 8-2017, sản phẩm Hợp đồng tương lai đã đi vào hoạt động, được nhà đầu tư đón nhận rất tích cực. Tuy nhiên, sản phẩm Hợp đồng tương lai hiện tại chỉ dựa trên chỉ số VN30, do đó chưa đáp ứng được nhu cầu của nhà đầu tư chỉ quan tâm đến một doanh nghiệp nhất định. Vì vậy, sản phẩm CQCBĐ ra đời, giúp nhà đầu tư sinh lời dựa trên một mã chứng khoán cơ sở nhất định với chi phí vốn bỏ ra chỉ bằng 7-15% giá mua chứng khoán cơ sở.  

Sản phẩm CQCBĐ dự kiến sẽ bắt đầu triển khai vào giữa tháng 4-2018. Trong thời gian đầu, thị trường Việt Nam sẽ chỉ có sản phẩm Chứng quyền mua, không có sản phẩm Chứng quyền bán. Các tổ chức phát hành được phép phát hành Chứng quyền mua trên danh sách các cổ phiếu do Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh công bố. Với tính chất đòn bẩy, khả năng sinh lời cao cũng như vốn đầu tư thấp, chứng quyền sẽ thu hút các nhà đầu tư theo trường phái giao dịch ngắn hạn và chấp nhận rủi ro cao. Thêm vào đó, nhà đầu tư nước ngoài có thể mua chứng quyền để hưởng lợi từ việc tăng giá của các cổ phiếu đã hết hạn mức.

 NGUYỄN ANH VIỆT