Sau giai đoạn nhóm bất động sản tăng nóng đẩy giá cổ phiếu gấp nhiều lần, dòng tiền đang có dấu hiệu luân chuyển sang nhóm ngân hàng. Trong phiên giao dịch hôm qua, thị trường giảm sâu đẩy nhiều mã bất động sản giảm sàn như IJC, LDG, CCL, LGL, DRH.

Ở chiều ngược lại, cổ phiếu ngân hàng đang thu hút được sự quan tâm của nhà đầu tư và vẫn trụ vững trước sóng gió của thị trường. Thậm chí nhiều mã ngược dòng tăng mạnh như HDB, BVB, SGB… Với lực đỡ từ nhóm ngân hàng, chỉ số VNFin Lead tăng 23,75 điểm (1,53%) lên 1.580,11 điểm trong khi VN-Index giảm 17,48 điểm (1,19%).

Ảnh minh họa: VnExpress 

Về thanh khoản, giá trị giao dịch của nhóm VNFin Lead là 16.072 tỷ đồng, tương đương 28% giá trị giao dịch toàn thị trường. Trước diễn biến trên của dòng tiền, nhà đầu tư kỳ vọng vào việc nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ nổi sóng trở lại sau một thời gian phân hóa mạnh.

Dựa vào động thái giao dịch của khối ngoại, dòng tiền đã gia nhập tại nhóm ngân hàng. Các nhà đầu tư nước ngoài gom nhóm ngân hàng trong khi vẫn duy trì trạng thái rủi ro trên toàn thị trường.

Cụ thể, lũy kế từ đầu tháng 11, khối ngoại mua ròng hơn 905 tỷ đồng cổ phiếu ngân hàng trong khi chốt lời hàng nghìn tỷ đồng cổ phiếu chứng khoán, bất động sản và thép.

Bên cạnh đó, một tín hiệu đáng chú ý khác là dòng tiền đã đổ mạnh vào ETF SSIAM VNFin Lead thời gian gần đâu. Đây là rổ chỉ số chủ yếu bao gồm các mã ngân hàng và chứng khoán. Số lượng chứng chỉ quỹ của ETF SSIAM VNFin Lead liên tục tăng kể từ ngày 8-10 với tổng cộng 17 triệu đối tác bù trừ thanh toán trung tâm. Đợt gần đây nhất, ETF SSIAM VNFin Lead niêm yết bổ sung 6,6 triệu đối tác bù trừ thanh toán trung tâm đầu tháng 11, cao nhất trong 6 tháng trở lại đây.

Trong báo cáo mới phát hành, Chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE) cho rằng, các ngân hàng hiện đang giao dịch ở mức trung bình 1,8x P/B dự phóng 2021 và 1,5x P/B dự phóng 2022. Đây là mức định giá thấp so với mức ROE cao mà các ngân hàng tạo ra (trung bình là 18,5%). Không những thế, hầu hết các ngân hàng hiện đang giao dịch ở mức định giá trung bình 5 năm trong khi lợi nhuận trên vốn (ROE) đã cải thiện đáng kể so với mức ROE cao nhất trong 5 năm qua.

Theo quan điểm của nhóm phân tích, tác động của dịch Covid-19 đã không làm gián đoạn chu kỳ phát triển mạnh mẽ của hệ thống ngân hàng. Cụ thể, những lo ngại về rủi ro nợ xấu sẽ hạ nhiệt từ cuối quý I-2022 cùng với sự phục hồi của nền kinh tế. Thêm vào đó, những kế hoạch bán vốn cổ phần và tăng vốn cũng sẽ là động lực giúp cổ phiếu ngân hàng được đánh giá lại trong thời gian tới. 

MBKE kỳ vọng các ngân hàng sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ổn định và ROE cao ở mức 18-25% trong năm 2022. Các ngân hàng có khả năng mở rộng và bảo toàn biên lãi ròng trước nguy cơ lạm phát, cũng như có dư địa để giảm trích lập dự phòng (nhờ dự phòng rủi ro cho vay cao) sẽ là các mã cổ phiếu vượt trội hơn.

VIỆT CHUNG